Page 31 - 清流雙月刊 NO.51
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無聲滲透
無聲滲透
從證券交易管理機制初論
「協同造假行為」的影響與應對
◆ 調查局認知戰研究中心 ─ 藍啟源
「協同造假行為」屬於境外敵對勢力操縱「灰色地帶」衝突及認知戰的具
體手法，侵擾我輿論場域甚深。本文從市場機制及失靈角度出發，探討證券交
易市場對詐欺和操縱行為的管理作為，類比意見市場中「協同造假行為」的查
處，嘗試借鑒不同領域的經驗，提供應對之道。
為免市場機制失靈， 因。當市場無法有效提供價格信號給消費
政府宜適時介入 者和生產者，導致市場無法正常達成資源
最佳配置，也無法實現社會所期望的目標，
英國經濟學家亞當 ‧ 斯密認為，市場
政府此時即應適當使用政策工具、立法管
中的參與者通過市場所反映的訊號提供行
制介入。 1
為準據，透過「看不見的手」（Invisible
Hand）使資源的供需達成最適分配。然而
為免證券交易市場失靈，
他也強調市場機制並非無所不能，有時會
政府禁止市場詐欺及操縱行為
面臨困境，此時就有政府介入必要；市場
失靈（Market Failure）是其中一種典型原 證券市場是企業向大眾募集資金的重
要管道，也是國民經濟與投資的重要基石。
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陳寶瑞，《公共經濟學》，五南圖書出版，100 年 1 月，二版，頁 3。
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